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Swap 4175 („Swap II“)

Published in Glossar

Der Swap 4175 (auch „Swap II“) war ein sogenannter Resettable CHF linked Swap, welcher am 12.2.2007 zwischen der Stadt Linz und der BAWAG P.S.K. abgeschlossen wurde. 

Der Swap 4175 legte zwischen der Stadt Linz und BAWAG P.S.K. einen Zinsentausch fest. Die BAWAG P.S.K. zahlte an die Stadt Linz eine variable Verzinsung in Form des 6-Monats-CHF-LIBOR bezogen auf eine Gesamtnominale von CHF 195 Mio. Dieser Betrag bezog sich auf die CHF 195 Mio Anleihe, welche die Stadt über die Kommunalkredit begeben hatte. Die Stadt Linz zahlte im Gegenzug an die BAWAG P.S.K. einen festen Zinssatz in der Höhe von 0,065% ebenfalls bezogen auf eine Gesamtnominale von CHF 195 Mio. 

Es wurde festgelegt, dass wenn zum Stichtag der EUR-CHF EZB-Wechselkurs kleiner 1,5400 („Strike“) sein sollte, folgende Zinsformel zur Anwendung gelangt: 

0,065 % + ((1,5400 – EZB-Wechselkurs)/EZB-Wechselkurs)*100 %

Der Swap 4175 wurde nach den Vorgaben und auf Wunsch der Stadt Linz konstruiert. Die Stadt Linz gab die Nominale, die Laufzeit, den Strike und die Zahlungstermine vor. Die BAWAG P.S.K. preiste lediglich den Fixzinssatz von 0,065%.

Der Stadt Linz kam es gerade darauf an, dass der CHF gegenüber dem Euro nicht soweit an Wert gewinnt, also steigt, dass der EUR/CHF Wechselkurs den Strike von EUR 1,54 erreicht bzw. unterschreitet. Ist dies jedoch der Fall, gelangt anstatt dem festen Zinssatz die genannte Zinsformel zur Anwendung.

Last modified on Wednesday, 19 November 2014 10:36
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